与纯苯价差达年度高位成本关联度下降华东苯酚快速上涨超预期

2021-12-31 14:42:39 471

2021年尾声,苯酚市场迎来一波快速上涨行情,截至12月29日,华东苯酚市场收盘价格在9800-990元/吨,较12月15日9000-9100元/吨的收盘价格上涨800元/吨。此波上涨行情,无论上涨幅度还是速度均超业者预期。

图 | 苯酚主要生产企业及市场月内数据变化

进入12月份,由于前期原油价格深跌所带来的利空影响仍在,下游采买意向不足,另外部分贸易商基于公共卫生事件及春节前期需求放缓的考虑,销售节奏提前,市场供需短期错配,导致市场看跌氛围浓郁,部分看空至8500元/吨附近水平。

但市场9000元/吨整数关口的底部支撑较强,市场并未如预期般弱势低走,随着后期部分酚酮装置降负,以及下游双酚A需求稳健,年末市场呈现一波集中的拉升走势,且可提现货量紧张,贸易商低价惜售意向为主。


图 | 与纯苯价差达年度高位 成本关联度下降

截至12月29日,华东苯酚市场收盘价格在9800-9900元/吨,华东纯苯市场收盘价格在7000元/吨,两者价差在2800元/吨左右,基本接近年度最高点位,苯酚与纯苯价差拉宽,成本关联度下降,也从侧面反映出此波苯酚的上涨行情成本面贡献不大。


图 | 国产供应缩量 叠加港口库存低位

至中下旬,由于部分国内酚酮工厂开工负荷下降,另外由于部分贸易商销售节奏提前,月底国产合约量所剩有限,工厂无库存压力,部分限提或暂停发货,导致国产货可提现货紧张。且港口库存始终处于年度相对低位水平,近一个月港口库存基本在2.4-3万吨水平波动,进口商低价惜售意向维持。

图 | 下游双酚A需求稳健

进入下半年,成本推动作用放缓后,业者关注重点就放在了下游双酚A新建项目投产上,目前来看虽有迟到但终究未有缺席,年末的此波拉升离不开双酚A的助攻。据悉,中沙天津以及平煤神马双酚A装置已运行平稳,假设中沙天津两条双酚A生产线开工4成,河南平煤神马双酚A生产线开工5成,一个月苯酚消耗增量应该在1.3万吨附近。

另外浙石化24万吨/年的二期双酚A装置于12月末投产运行,装置运行有待进一步跟进。假设后期三大企业新建双酚A装置运行平稳,一个月苯酚消耗增量将达到4.9万吨附近。下游双酚A需求增量不容小觑。关键词:色浆厂家,色浆,色浆涂料,水性色浆,油漆色浆,乳胶漆色浆,通用色浆,UV色浆,双组分涂料色浆,水性玻璃烤漆  水性陶瓷烤漆,水性丙烯酸烤漆。


综上所述,此波上涨行情供需的主导作用较为明显,后期来看,考虑春节假期的因素,1月中下旬部分中小型企业停工放假,需求转淡,贸易商销售压力多集中于中上旬。

且月初,新的国产合约量释放,加之当前价格下,下游成本压力增加,囤仓补货意向下降,市场继续冲高阻力显现,但双酚A需求支撑较强。

另外苯酚企业价格坚挺,1月份合约均价预期偏高,叠加一季度进口量补充有限背景下,市场难有较大的回落空间。后期关注重点在下游节前备货需求以及买卖盘心态的博弈。


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